SE VENDE ISAGEN? NUEVO ROUND DE LA PELEA URIBE VS SANTOS

SE VENDE ISAGEN? NUEVO ROUND DE LA PELEA SANTOS VS URIBE

En un Consejo de Ministros realizado el pasado 29 de julio, el Gobierno Colombiano anuncio la venta de la participación que tiene en Isagen que llega al 58%, empresa que es considerada la tercera más importante del país. Este podría ser uno de los negocios más grandes de los últimos 10 años en Colombia y se fijó inicialmente en $4,5 billones.

Según el Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, el objetivo de la venta de Isagen es buscar recursos para financiar el desarrollo de proyectos de infraestructura.

La venta de Isagen presenta grandes dificultades entre ellas la fuerte oposición del ex presidente Uribe, quien ya presento una acción popular contra la decisión del gobierno Santos, tema que tomara gran relevancia de cara a la campaña electoral que se avecina.

Lo que llama la atención es, que no es la primera vez que un gobierno piensa en privatizar a Isagen, la administración Pastrana analizó la opción pero la operación se frustró, siendo el actual presidente Juan Manual Santos Ministro de Hacienda. Diez años después el entonces presidente Álvaro Uribe Vélez, intento su venta también, siendo las Empresas Publicas de Medellín (EPM) los más interesados en su compra, sin embargo la operación no se finiquitó debido a problemas legales y de carácter regulatorio y a una fuerte presión de la oposición al Gobierno Uribe.

Los expertos en el tema indican que es el mejor momento para vender a Isagen, pues existe gran interés de compañías nacionales y extranjeras de adquirir este importante activo del sector eléctrico, debido a que sus cifras son bastante atractivas: Ingresos Anuales por más de $1,7 billones; utilidades netas que superan los $460.000 millones y un Ebitda cercano a los $510.000 millones. Analistas explican que el valor de la acción podría estar subvalorado y que el valor actual de la compañía seria bajo, teniendo en cuenta su Ebitda actual y el que puede generar en los años siguientes, pues hay que tener en cuenta que Isagen tiene un porcentaje importante de capacidad instalada de generación de energía del país y que esta se ampliará cuando entre en operación el proyecto Sogamoso.

Sin embargo el Ex presidente Uribe busca frenar con una demanda la venta de las acciones que el Estado tiene en la hidroeléctrica, lo que generó un nuevo enfrentamiento con el Presidente Juan Manuel Santos. El documento presentado por Uribe ante la sección primera del Tribunal Administrativo de Cundinamarca está dirigido contra la Nación, la Presidencia de la Republica, el Consejo de Ministros y el Ministerio de Hacienda y Crédito Publico; y busca demostrar que la decisión del Gobierno de Vender el 57.66 % del paquete accionario de Isagen que le pertenece al Estado, se habría tomado de manera irregular y sin la elaboración de estudios previos que permitieran determinar el valor real de la compañía.

En la acción popular también se señala que se ven afectados diferentes derechos de los ciudadanos con la venta de la empresa energética pues argumenta que la determinación se tomó sin que se hubiera informado a la junta directiva de Isagen, sus empleados, pensionados y accionistas. Al igual que los expertos y analistas, el ex presidente Uribe argumenta también al Tribunal que Isagen es una Compañía bastante rentable y que el costo total de la hidroeléctrica podría superar los $7 billones y que esta subvalorada por el Gobierno al fijar el precio inicial del negocio en $4.5 billones, lo que generaría según Uribe un detrimento patrimonial para el país.

Es importante anotar que Empresas Publicas de Medellín (EPM) es socio minoritario de Isagen con el 12.95 % del paquete accionario, compañía por cierto muy cercana y de los afectos del ex presidente Uribe y que podría verse afectada, más aun teniendo en cuenta que el Ministro de Hacienda Mauricio Cárdenas le cerró la puerta a EPM y EMGESA para participar en la venta de Isagen con una medida regulatoria que no permite superar un tope del 25% de la capacidad, sin embargo no se descarta que estas firmas analicen fórmulas para entrar al proceso.

La medida del Ministro Cárdenas de cerrar las puertas a los competidores locales, no es descabellada para los analistas porque si por ejemplo la Empresa de Energía de Bogotá (EEB), EPM o EMGESA, se quedan con ISAGEN, estas empresas tendrían un Monopolio absoluto del sector que les permitiría controlar los precios del mercado, viéndose afectados los usuarios.

Así pues señores las cartas están echadas, y el tiempo dirá quién será el ganador de este nuevo round URIBE VS SANTOS, lo importante es que las cosas se hagan bien y gane el país, pues en mi concepto las dos posiciones tienen argumentos válidos, y espero que los entes de control ya tengo los ojos puestos en esta negociación.

A continuaciones algunas conclusiones e interrogantes:

·       No es tan preocupante el argumento de que la empresa esta subvalorada, pues el precio inicial para la puja es de $4,5 billones, pero seguramente la negociación se cerrara a un precio superior.

·      Es válido el argumento del Gobierno Nacional de buscar recursos adicionales para el desarrollo de proyectos de infraestructura, sin embargo lo que preocupa, es que todos sabemos que la gran asignatura pendiente de este gobierno y otros anteriores es el tema infraestructura, se planea mucho, se habla de muchos megaproyectos pero se ejecuta muy poco.

·         ¿Sera que la férrea oposición del ex presidente Uribe a la venta de Isagen, se debe a que uno de los posibles damnificados será EPM? Pues durante su gobierno se abrió la puerta para la venta de Isagen, con EPM como gran interesado en su adquisición.

·         Lo importante es que aparezcan varios y nuevos jugadores en la puja por Isagen con el fin de evitar un Monopolio en el Sector y la manipulación de los precios del mercado, que afecten el bolsillo de los ciudadanos.

¿QUE OPINAN USTEDES?

Fuentes: Revista Semana y Revista Dinero